Focus: Projeção do mercado financeiro para a inflação recua pela sexta vez seguida

BRASÍLIA - A projeção do mercado financeiro para a inflação deste ano recuou pela sexta vez seguida dentro do Boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira, 10, pelo Banco Central. A estimativa caiu de 5,03% na semana passada para 5,02% agora. Ainda assim, o número é 0,52 ponto porcentual acima do teto da meta perseguida pelo BC, de 4,5%.

Já a estimativa intermediária do mercado para o IPCA de 2027 seguiu em 4,22%. Um mês antes, era de 4,20%. A mediana do Focus para a inflação de 2028 permaneceu em 3,80% pela segunda semana seguida.

Na última quarta-feira, 5, o Banco Central ajustou suas projeções para o IPCA de 2026, de 5,2% para 5,1%, e de 2027, de 3,7% para 3,8%. As estimativas constam no comunicado da reunião de agosto do Comitê de Política Monetária (Copom). O colegiado manteve a projeção para a inflação acumulada em 12 meses no 1.º trimestre de 2028 em 3,2%. O período se tornou o horizonte relevante da política monetária nesta reunião.

A partir de 2025, a meta de inflação passou a ser contínua, com base no IPCA acumulado em 12 meses. O centro é de 3%, com tolerância de 1,5 ponto porcentual para mais ou para menos. Se a inflação ficar fora desse intervalo por seis meses consecutivos, considera-se que o BC perdeu o alvo.

Previsão para os juros

A mediana do relatório Focus para a taxa Selic no fim de 2026 seguiu em 13,75% nesta segunda-feira, mesmo patamar da semana passada. A estimativa os juros no fim de 2027 continuou em 12% pela oitava semana seguida.

Na última quarta-feira, o Comitê de Política Monetária (Copom) do BC reduziu a Selic em mais 0,25 ponto porcentual, de 14,25% para 14% ao ano. Foi o quarto corte consecutivo.

Os juros já caíram um ponto porcentual desde março, quando o BC começou um “ciclo de calibração” da política monetária, em meio às incertezas sobre os impactos da guerra do Irã sobre a cadeia global de suprimentos, os preços de commodities e a própria inflação.

“O cenário atual, caracterizado por significativo aumento da incerteza, desancoragem das expectativas e riscos elevados em torno do cenário base, demanda serenidade e cautela na condução da política monetária. O Comitê seguirá acompanhando a evolução do cenário de forma a manter a restrição adequada para assegurar a convergência da inflação à meta”, afirmou o colegiado no comunicado da reunião.

A mediana do mercado para a Selic no fim de 2028 seguiu em 10,5% pela sexta semana seguida. A estimativa para 2029 continuou em 10,00% pela 14.ª semana consecutiva.