SpaceX abre em alta em forte estreia na Nasdaq

As ações da SpaceX subiram 11% em sua estreia na Nasdaq nesta sexta-feira, elevando sua avaliação para cerca de US$ 1,96 trilhão, enquanto investidores correram para o maior IPO do mundo e apostaram no amplo império de Elon Musk, que abrange foguetes, comunicações via satélite e inteligência artificial, em Wall Street.

O papel abriu para negociação a US$ 150, em comparação aos US$ 135 do preço do IPO.

A operação estava sendo observada de perto devido às implicações para o mercado de IPOs, que, segundo alguns banqueiros, poderia enfrentar dificuldades caso as ações da SpaceX encerrassem abaixo do preço de quinta-feira.

Como a SpaceX é amplamente vista como um ensaio geral para uma nova geração de megalistagens, participantes do mercado também estarão atentos a sinais sobre o apetite dos investidores antes dos futuros IPOs de pesos pesados de IA, como Anthropic e OpenAI.

O desempenho das ações também será um teste para o chamado “prêmio Musk”, que tem sido a força por trás da avaliação acima de US$ 1 trilhão da Tesla, apesar de ter enfrentado pressão durante a atuação ativa de Musk no governo do presidente Donald Trump.

A listagem histórica consolidou o status de Musk como o primeiro trilionário da história e colocou a SpaceX entre as empresas mais valiosas do mundo — mesmo com a companhia tendo registrado um prejuízo de quase US$ 5 bilhões no ano passado e gerado apenas uma fração da receita de gigantes de tecnologia com avaliações semelhantes.

“Eu dei à SpaceX 10% de chance de dar certo”, disse Musk no Texas, pouco antes da abertura do mercado.

A presidente da SpaceX, Gwynne Shotwell, e o diretor financeiro, Bret Johnsen, tocaram o sino de abertura da Nasdaq às 9h30 (horário do leste dos EUA).

O IPO recorde é o ápice das ambições de longo prazo de Musk no setor espacial e tecnológico, destacando-se por reescrever o manual de ofertas públicas em Wall Street e atrair legiões de investidores pessoa física para o mercado.

Com US$ 75 bilhões, a oferta mais do que dobrou o volume do IPO recorde da Saudi Aramco em 2019.

A avaliação pode subir ainda mais caso os coordenadores exerçam a opção de vender ações adicionais, decisão que normalmente ocorre dentro de 30 dias após a oferta.

Embora a SpaceX possa ter que esperar para entrar no S&P 500, sua esperada inclusão acelerada no Nasdaq 100 em breve a tornará um componente relevante para fundos passivos e ETFs que seguem o índice, criando uma nova fonte de demanda por suas ações.

“Temos que voltar 100 anos para encontrar empreendedores comparáveis. Ele é um visionário sem igual e executa extremamente bem”, disse Joel Shulman, CEO da ERShares, que administra um ETF com exposição à SpaceX.

Deve levar cerca de um mês para que a empresa seja adicionada ao índice sob as novas regras de entrada rápida da Nasdaq, em vez de uma espera típica de até um ano.

Alguns analistas esperam que a estreia da SpaceX provoque um rearranjo nos portfólios de investidores, criando pressão de venda sobre outras gigantes de tecnologia à medida que fundos migram recursos para o papel.

Apesar do entusiasmo em torno do IPO, determinar o valor real da SpaceX continua sendo um exercício difícil.

A empresa afirma que sua oportunidade de mercado chega a US$ 28,5 trilhões, número que descreve como o maior da história humana.

Com posição dominante no setor espacial — a companhia afirma ser responsável por mais de quatro-quintos da massa lançada em órbita nos últimos três anos — e receitas provenientes da Starlink, alguns investidores avaliam que ela tem uma base sólida para crescimento.

John Belton, gestor de portfólio da Gabelli Funds, disse que o melhor comparável para a SpaceX é a Tesla, já que ambas possuem um negócio estabelecido e uma “oportunidade de projeto ousado” do outro lado.

“Para a Tesla, são coisas como robótica humanoide e outras aplicações futuras. Para a SpaceX, é o negócio de IA”, afirmou.

Os desafios, dado seu enorme valor de mercado, incluem esforços de concorrentes como a Blue Origin, de Jeff Bezos, para acelerar a comercialização do espaço e buscar contratos governamentais, na tentativa de desbloquear novos mercados além da Terra.

Com receita de US$ 18,7 bilhões em 2025, o valor de mercado da empresa implica uma relação preço/receita elevada, de 94.

Alguns analistas já emitiram avaliações positivas sobre a companhia. Analistas da Morningstar disseram no início do mês que o valor mais justo estaria em torno de US$ 780 bilhões.

“Esse não é um papel que você compra com base em fundamentos. Para mim, a analogia é a Amazon. Foi uma empresa que mudou a forma como vivemos”, disse Nancy Tengler, CEO e CIO da Laffer Tengler Investments.

“Se a ação cair para US$ 100, não é o ideal, mas não mudaria nossa visão de longo prazo. Queremos participar.”